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　翡翠市場 2012 年還能否 hold 得住

　　先有秋拍市場中的翡翠天價，後有公募基金“一哥”王亞偉押寶翡翠上市公司以博排名，時至年底，市場的注意力凝聚在了一塊小小的翡翠上。據業內人士稱，在產量稀缺的大背景下，翡翠價格在明年將有更大提升空間。也有人士認為，除占比不到 10% 的優質翡翠外，市場中大量中低等級翡翠將面臨集體降價的局面。作為投資者，我們又該如何把控翡翠價格風險，使其實現保值升值功能呢？

　　拍場股市齊瘋狂

　　翡翠價格 hold 不住了

　　秋拍大幕徐徐落下，為數不多的幾件翡翠拍品成績斐然。其中北京保利秋拍珠寶拍出 1.57 億人民幣，全場成交價過千萬的四件拍品均是翡翠製品。其中“天然翡翠配鑽石項鏈、戒指及耳環套裝”以 2047 萬人民幣拔得頭籌，“天然翡翠珠配鑽石項鍊”以 1702 萬人民幣成交，“天然翡翠手鐲”和 “18K 鉑金天然翡翠觀音配鑽石吊墜”也以 1000 萬元以上價位拍出。

　　與此同時，就在上月末剛剛結束的中國國際珠寶展上，一共 8 個珠寶展廳，翡翠展廳就占了 6 個，全國各地的翡翠商家匯集一堂，參展商數量遠超往屆。中國珠寶玉石首飾行業協會副會長車志敏表示，今年的展覽規模擴大了至少 40%，去年雲南只有幾十個展位，今年驟增至 160 個展位。記者看到一件商家的鎮店之寶，名為“絕代風華”的翡翠項鍊和耳墜套裝，由 9 顆玻璃種、老坑、帝王綠的單面翡翠構成，2004 年的評估價格是 3600 萬人民幣，現在已經過億人民幣。

　　這邊是現貨市場天價頻傳，那邊，在紛繁複雜的 A 股市場中，公募基金為爭奪年末排名好成績不斷尋找可操作的重倉股。素有公募“一哥”之稱的王亞偉，帶領他的華夏策略從 10 月末的 5 名開外，跑到 11 月底的業績榜首，這一切都離不開翡翠的幫忙。在 11 月 28 日至 12 月 1 日的 4 個交易日中，華夏策略重倉股東方金鈺股價累計上漲 22.95%。公開資料顯示，東方金鈺是王亞偉所管理的華夏策略和華夏大盤精選共同重倉的品種，三季度末合計持有 2773.67 萬股。

　　與瘋狂的股價相比，東方金鈺近日消息面平淡無奇。翻閱該公司三季報可知，其當期營業收入為 16.57 億人民幣，較前一季度增長 21.67%，增長原因為“銷售增加”。也正是因為這個理由，公司營業成本為 14.43 億人民幣，較前一季度增長 16.22%。在銷量激增的背景下，公司淨利潤實現 5700 萬人民幣，較前一季度增長 35.49%。而財務費用因“借款增加”提高了 95.14%。對於以上數據，業內人士認為，雖然東方金鈺是兩市惟一一家以經營翡翠玉石為主營業務的上市公司，但也絕不意味著企業在經營中一本萬利。其在二級市場上幾個交易日內股價瘋漲與資本運作有較大關聯，與其主營業務關聯性不大。

　　零售市場慘淡

　　專家稱非行業資金攪局

　　支撐翡翠價格“神話”的無外乎產量稀缺。有專家撰文稱，近年來與翡翠價格飆升相比，房價已黯然失色。此前有報道稱，過去 20 多年來對翡翠的開採量相當於 300 年來開採量總合的 10 倍。再過 20 多年，緬甸可能將無翡翠可開採。

　　但零售市場似乎並沒有對翡翠這一稀缺資源買賬。記者日前對包括北京工美大廈在內的多家翡翠銷售商店進行走訪，發現相對於景泰藍、珍珠和沉香核雕等藝術品，翡翠櫃檯前的顧客寥寥無幾。“翡翠價格一直在漲，以前花 1 萬元還能買到不錯的手鐲，現在恐怕連個最普通的吊墜都買不到了。翡翠銷量一直在降。”對此，北京工美大廈一位銷售人員這樣表示。

　　“很多人以為到產地買翡翠會更便宜，這是個誤會。今天的翡翠市場跟房地產市場幾乎如出一轍，常常是麵粉比麵包貴，原料比成品還貴，到產地買占不到什麼便宜。況且價值高的高檔翡翠，運費幾乎可以忽略不計。現在流到市場上的翡翠，有大量是早期非常便宜時買的。”吉祥翡翠行老闆廖新這樣表示。

　　和廖新一樣感覺到翡翠漸漸冷清的商家不在少數。“個人感覺，市場上的商品在逐步減少，而且大部分石料都沒人願意去切，這是主要原因。”

　　“生意太少，而且這種情況已經持續了一段時間，這樣下去造成的結局就是漸漸開始撐不下去、頂不住，比如靠貸款周轉的和做合夥生意的，壓力就會非常大。”廖新表示。

　　業內人士認為，未來很可能只有兩類人可以生存下來，一種是資本雄厚的人，別一種是技術高超的人。現在有能力做下去的就是資金雄厚的，或者以前囤了大量石料的。短期看，現在購買的石料根本沒有辦法開發，因為現在大部分石料的價錢比市場上商品的價錢還要高，比如投 10 萬人民幣的料子做成產品，在市面只能賣到 8 萬人民幣，所以市面上的貨越來越少，“幾個熟悉的同行現在都不敢開料，開了就賠”。在廖新看來，有一點是十分明確的，“最近需要密切關注翡翠市場，因為正在經歷著調整，大家都要跟著震盪”。

　　價格漲、銷量降，這個市場中最活躍的投資者又會是誰？對此資深翡翠鑒定專家王瑞民認為，目前眾多場外資金充斥市場，並且不按照翡翠市場的規律出牌。“非行業資金的加入打破了行業固有的平衡。”他認為，明年的翡翠行情可能並不樂觀，究其原因，不外由於翡翠價格本就處於高位，再加上歐債危機不斷深化，歐洲方面的資金可能會撤出翡翠市場，這可能會導致中低檔翡翠價格明年出現下跌。

　　收藏因人而異

　　二三流產品升值沒潛力

　　翡翠習慣上又稱為緬甸玉，是緬甸出產的硬玉，硬玉是學名，是玉石中的上品。翡翠贏得了“玉石之王”的美稱。說起緬甸玉石市場，必然要提到仰光、曼德勒的玉石集散地和帕敢的玉石產地。緬甸的玉石銷售分玉石毛料和玉石成品，仰光和曼德勒的玉石交易市場既賣毛料也賣成品，帕敢則主要是毛料市場，交易量不大。

　　“目前高端市場最為認可的是木那料，並沒有出現絲毫的價格鬆動。”北京萬瑞祥翡翠俱樂部總裁萬珺表示。“真正好的、品質高的原料的確越來越少，稀缺性是肯定的。但是翡翠和鑽石不一樣，翡翠總產量其實並不小，只是高端所占比例特別小。”普通翡翠產量大，而且短期也並不存在枯竭的風險，因此就造成翡翠經營一個有別於其他行業的特點，商家普遍囤積居奇，同時降低稍低品質的翡翠製品價格，用這部分變現資金來維持基本現金流，這也就造成翡翠降價的表象。

　　“其實高端翡翠市場價格沒有鬆動，高檔翡翠的石料水頭足，色彩平和通透，再加上打磨雕琢工藝精湛，可以稱得上是保值翡翠。相對比黃金、鑽石，翡翠的資源稀缺，特別是高檔翡翠更是一件難求，價格只會向上走。”萬珺說。

　　同時在收藏方面翡翠也有獨特之處，使得高者更高，低的更低，“因為翡翠辨別真偽是很容易的，但收藏鑒賞卻需要豐富的經驗，這是和其他藝術品收藏有顯著區別的地方”。萬珺說。“品質高低會帶來完全不同的收藏回報。然而，任何市場都會有漲有跌，僅 2010 年一年，翡翠的價格差不多就漲了三倍，未來存在很大的調整空間。但精品的抗跌性非常強。這是因為精品翡翠所占比例特別小。”

　　還有一個因素是翡翠收藏不能不考慮的，這就是雕工。“雕一個掛件以前也就幾百人民幣，現在要兩三千人民幣，基本是 10 倍的漲幅。”萬珺告訴記者，翡翠價格上漲快的另一個原因是人工成本上漲太快，而好的工匠供不應求。現在高檔翡翠升值幅度確實很大，但也不是一般人可以投資收藏的。但是，這並不意味著普通消費者“玩不起”翡翠了


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